天然橡膠種植及相關成本投入主要包括土地、苗木分攤、化肥農藥、工具、人工管理等費用。

第一，橡膠種植成本大約為425元/畝。假設海南、云南產量分別為75元/畝和105元/畝，其對應單位重量生產成本分別為5667元/噸和4048元/噸。以12元/噸的膠水折干膠價格和六四的割膠分成比例來計算割膠人工成本，再加1500元/噸的加工費用等，海南地區天然橡膠成本為14367元/噸，高于13500元/噸的新膠價格，種植虧損;云南地區天然橡膠種植成本為12748元/噸，種植仍略有利潤。

第二，參考海南、云南兩省城鎮居民人均工資性收入以及相應割膠量，倒算其對應的天然橡膠邊際價格分別為海南13081元/噸、云南10808元/噸。考慮自有膠園膠農生產成本較低，以300元/畝種植成本換算的棄割轉業臨界點為海南12448元/噸、云南9942元/噸。

第三，考慮到海南單產偏低、人工平均成本偏高，我們認為海南會率先出現棄割棄種現象。后期市場表現可能會是海南橡膠價格較云南橡膠價格略高一些。

第四，橡膠供需結構改變周期較長。雖然由于當前膠價較低、膠農割膠意愿下降，天膠產量會受到一定程度影響，但是橡膠樹潛在的產能仍然存在，當膠價回升或反彈到一定水平時，割膠意愿又會增強，潛在產能就會轉化為產量，供給快速回升又將再次打壓價格。只有當膠價低到一定程度，出現大面積棄種砍伐膠林的現象時，供需結構才有望徹底轉變，膠價才能真正由“熊”轉“?！?。否則，只能等待終端需求的跟進，以此來促使供需結構由過剩向平衡轉變。不過，這個周期較為漫長，或在2—3年。