炭黑產業網(www.jsikdkr.cn)，據財聯社消息，原材料大幅上漲，疊加高昂的海運價格、緊張的運力，輪胎行業上市公司2021年第三季度的成績難盡人意。到四季度，隨著供需面的改善，并在一波波漲價潮后，輪胎行業頭部企業盈利空間望改善。玲瓏輪胎(601966.SH)相關負責人對財聯社記者表示，四季度是乘用車銷售旺季，多家車企發通知要求保供，價格上有所提升。財聯社記者以投資者身份撥打賽輪輪胎(601058.SH)證券部電話，工作人員也表示，目前海外需求依然充足。

卓創資訊輪胎分析師郭娟表示，在原材料價格大幅上漲的帶動下，今年輪胎價格在多次上調后，四季度會繼續向上“翹翹尾巴”，預計全鋼胎今年均價增幅8%左右。郭娟認為，“雖然趕不上原材料漲價幅度，但從目前來看，天然橡膠等主要原材料價格已出現小幅下跌，預計四季度輪胎企業原材料壓力將有所減輕，盈利空間有望改善。”

值得注意的是，在三季度，多家機構新進入賽輪輪胎、貴州輪胎(000589.SH)十大流通股東名單，青島雙星(000599.SH)獲得多位股東增持。其中，網紅基金——大成新銳產業混合建倉賽輪輪胎尤為引人矚目。11月的前2個交易日，輪胎(中信)指數大漲10.01%。行業9家上市公司中，玲瓏輪胎合計上漲17.77%，賽輪輪胎合計上漲9.03%。

漲價減輕成本壓力

在原材料漲價且海運不暢的背景下，半數輪胎上市公司在2021年在第三季度艱難實現營收增長，但“增收難增利”。玲瓏輪胎、青島雙星等公司營收業績同比雙下滑。如森麒麟(002984.SH)第三季度營收同比增長9.1%，凈利潤同比下降20%。賽輪輪胎第三季度營收同比增長5.21%;凈利潤同比下降44.49%。

成本方面，賽輪輪胎在三季報中提到，2021年第三季度天然橡膠、合成橡膠、炭黑、鋼絲簾線四項主要原材料總體價格同比增長 21.98%。第三季度賽輪輪胎產品的價格同比增長 15.12%，環比增長 7.40%。

為保持利潤空間，輪胎企業掀起了一波波漲價潮。

10月18日，江蘇通用輪胎再發漲價函，11月1日將對全鋼胎再次漲價3%。此前在九月底，江蘇通用就曾對全鋼胎漲價3%-5%。此外，玲瓏輪胎、正新輪胎也已進入第二輪漲價。

據中國輪胎商務網統計，包括外資輪胎在內，有 80余家輪胎企業宣布在10月實施新的價格政策。其中包括米其林、中策橡膠、賽輪輪胎、三角輪胎(601163.SH)等企業。其中，數家輪胎企業的漲價政策已經延續至11、12月，第四季度的輪胎漲價潮達到頂峰。

郭娟表示，輪胎企業在原材料漲價后對產品提價，但是考慮到終端需求有一個接受過程，輪胎企業的提價往往滯后一段時間，在一定時期內難以完全傳導成本。

對此，山東某輪胎企業相關負責人表示，目前公司產品漲幅尚不能完全覆蓋增加的成本，公司正在考慮繼續提升產品售價。此外，公司也在原材料采購等方面加強管理，減輕成本壓力。

輪胎企業盈利望回升

進入四季度以來，上述輪胎行業業績受壓制的因素有所緩解，多家券商對輪胎行業上市公司四季度的業績比較樂觀。

從供需來看，賽輪輪胎、玲瓏輪胎等企業均表示，今年以來海外訂單一直有，需求比較旺盛。信達證券認為，在能耗雙控、成本增加等因素影響下，中小產能開工動力不足，市場份額持續向頭部企業轉移。

據卓創資訊的數據，10月14日，山東半鋼胎企業的開工率降到了55.9%，正常情況下的開工率在70%左右。郭娟介紹，大型企業開工率相對較高，中小產能拉低了平均數據。

行業頭部企業還在積極擴充產能，搶占市場份額。9月份，玲瓏輪胎發布非公開發行A股股票預案，擬募集不超過25億元用于長春年產120萬條全鋼子午線輪胎和300萬條半鋼子午線輪胎生產項目以及補充流動資金。賽輪輪胎柬埔寨工廠建設正在有序推進。

西部證券化工團隊認為，2022年玲瓏等9家輪胎上市公司的總產能將達到約3.07億條，較2019年的1.97億條增長率達55%，行業集中度在未來幾年內將進一步提升。

在銷售端，隨著輪胎企業普遍發布漲價通知，成本端的壓力實現向下游的傳導。郭娟測算，2021年1-3季度輪胎生產成本提升幅度在12%左右，產品方面，經過四季度的提價潮，全鋼胎售價將繼續提升。

進入四季度，前期緊張的海運開始松動。玲瓏輪胎相關負責人表示，四季度海運個別航線開始下降，但有的航線仍有所漲，不過總體上較以前相對穩定。三角輪胎在答復投資者提問時表示，海運物流的狀況自9月以來個別航線有所改善。

據輪胎商務網負責人統計，9月底到10月初，從寧波港、上海港發往美國西海岸的海運費價格大幅下跌，該負責人對財聯社記者表示，“美西線海運費現在的價格，差不多回到了4個月前。”

西南證券研報認為，四季度輪胎的利潤率水平將逐漸恢復。長期來看，中國輪胎企業在中低端市場性價比優勢突出，高端市場通過渠道力量實現進口替代，國際化和品牌化兩大趨勢不可逆轉。

值得注意的是，在三季度，多家機構增持或者進入輪胎行業上市公司前十大流通股名單。其中，大成新銳產業混合型證券投資基金買入賽輪輪胎3.67%的股份。據悉，現任基金經理韓創2019年接管該基金后，不到三年的時間盈利376.61%，近一年收益高達100.94%，是一只網紅基金，目前資產規模超過130億元。青島雙星則在混改一年后，在三季度獲得當時參與混改股東青島雙星新余善思投資管理中心(有限合伙)-青島鑫誠洪泰智造投資中心(有限合伙)和青島國信金融控股有限公司的增持。

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