炭黑產業網據金聯創消息：

一、國內減停產 東南亞旺產

12月份，雖然東南亞橡膠產區正值產出旺季，但部分橡膠生產仍受降雨因素影響。月上旬，泰國北部天氣良好，割膠工作穩步進行，泰國南部、越南中部降雨偏多影響割膠，原料產出偏少，同時泰銖、越南盾匯率走強，加工廠成本增加，同樣支撐原料價格上漲。月中旬，越南產區天氣轉好，原料穩定釋放。泰國南部于下旬降雨減少，對割膠工作影響減弱，原料產出有所增加，疊加濃乳需求偏弱，工廠采購積極性不高，拖拽膠水價格跌幅較大。東南亞產區橡膠產量整體呈增加趨勢。

12月，云南產區基本全面停割，膠水無收購價格參考，當地加工廠濃乳及全乳膠生產停產。膠塊原料供應充足，收購價格基本穩定在8.6-9.3元/公斤區間，工廠生產相對正常。當地現貨庫存高位，部分倉庫滿庫，導致入庫效率緩慢。月上旬，海南產區時有小雨，氣溫下降，且今年橡膠樹樹葉整體長勢較差，全島膠水日產量在2000-2500噸，原料收購價格堅挺。中旬開始，受低溫天氣影響，膠水干含偏低，海南中西部陸續停割，國內原料供應下降，對膠價存有支撐。截至月底，海南產區已大面積停割。海南產區，國營膠廠濃縮乳膠原料收購指導價格10700元/噸;全乳膠原料收購價格10400元/噸。

二、東南亞天然橡膠船貨價格重心上移

12月，東南亞天然橡膠船貨價格寬幅震蕩，整體重心上移。月初，泰國南部、越南中部降雨偏多，抑制原料產出，收購價格上漲，且泰銖、越南盾走強，導致外盤商出口成本增加，同時橡膠期貨延續漲勢，提振商家報盤上調。人民幣匯率升值，國內中下游剛需采購，市場買氣尚可。月中旬，期貨寬幅回落，東南亞天膠船貨價格跟隨下調。下跌行情中，外盤商報盤主動性欠佳，國內買盤亦不活躍，交投僵持。同時泰國主產區雨水減少，原料價格持續回落，貿易商觀望情緒升溫，市場采買積極性平平，還盤價格偏低。月下旬，橡膠期貨反彈后窄幅回落，東南亞天膠船貨價格相對堅挺。截至12月29日，泰國煙片膠(RSS3#)船貨價格在1570-1600美元/噸，較11月同期上漲60美元/噸;標準橡膠(TSR20#)船貨價格在1400-1420美元/噸，較11月同期上漲50美元/噸;混合橡膠(STR20#混合)船貨價格在1400-1410美元/噸，較11月同期上漲50美元/噸;桶裝乳膠(Latexindrum)船貨價格在1210-1220美元/噸，較11月同期上漲60美元/噸;散包乳膠船貨價格在1090-1110美元/噸，較11月同期上漲60美元/噸。

三、天然乳膠人民幣市場沖高回落

12月，進口天然乳膠人民幣市場主流價格沖高回落。月中上旬，宏觀利好釋放使得市場信心增強，帶動橡膠期貨震蕩上行。同時泰國、越南產區降雨偏多，影響割膠工作，膠水收購價格上漲，且泰銖、越南盾升值，導致加工廠生產成本增加，貿易商利潤受到擠壓，不得不提高外盤船貨價格。另外，國內云南產區停割，海南產區受氣溫降低影響，膠水產量下降，收購價格上漲。國內濃乳貿易商由于前期進口利潤倒掛，進口熱情降低，各港口濃乳現貨減少，支撐其價格繼續上調。然而下游需求依舊低迷，發泡、氣球等制品企業開工僅維持在5成左右，訂單偏弱，成品庫存居高，對原料采購意愿不高，節前剛需備貨有限。月下旬，隨著降雨減少，海外原料價格松動下跌，外盤濃乳船貨價格持續回落。同時全國多地受疫情感染沖擊較為明顯，工廠到崗工人不足，隨著元旦假期來臨，部分企業提前放假，下游需求繼續減弱，高價接貨意向有限，對濃乳現貨價格形成拖拽，業者觀望情緒濃厚。截至12月29日，進口華東地區泰華桶裝乳膠價格在10600元/噸，較11月同期上漲200元/噸，漲幅1.92%。進口非黃散裝乳膠價格在9500元/噸，較11月同期上漲450元/噸，漲幅4.97%。

金聯創認為，1月份，中國橡膠產區全面停割。東南亞產區方面，越南、泰國東北部將逐步減產，向停割季過渡，泰國南部仍處于旺產季。季節性新膠釋放淡季下，供應端整體壓力有所緩解，目前鑒于原料收購價格偏高，工廠暫時未有囤貨意愿，對原料采購積極性有限，但考慮到2-3月份為全球天然橡膠低產季，停割前期，工廠及二盤商或有意儲備原料，外盤商無意過低價格出貨，上游供應端存在一定成本支撐。但是部分下游企業于元旦前后就已經提前放假，且多數制品企業表示于1月10日左右開始進入假期，企業訂單大幅下降，市場逐漸冷清，天然乳膠市場將逐步轉向供需雙弱的階段，在基本面難有大幅改善的情況下，預計1月天然乳膠市場恐呈現窄幅震蕩運行趨勢，上下空間均有限。

（原標題：12月濃乳行情沖高回落 1月能否重回高位）